Los bonos y los rendimientos explicados: el mercado detrás de la bolsa
Qué es un bono, por qué los precios y los rendimientos se mueven al revés, los rendimientos a 2 y a 10 años que vigilan los traders y por qué su subida puede pegarle a la tecnología.
La mayoría de los day traders nunca opera un bono. Pero muchas veces el mercado de bonos es lo que de verdad mueve sus gráficas. Cuando alguien dice “subieron los rendimientos y cayó la tecnología”, está describiendo una de las conexiones más importantes de todas las finanzas. Así funciona, en palabras sencillas.
Qué es un bono
Un bono es un préstamo. Cuando compras un bono del Tesoro de EE. UU., le prestas dinero al gobierno de EE. UU., que te paga intereses y te devuelve tu dinero al final. El rendimiento es lo que ganas por tenerlo, como porcentaje anual.
La única regla: precios y rendimientos se mueven al revés
Digamos que un bono paga $40 al año y cuesta $1,000: eso es un rendimiento de 4%. Si su precio baja a $800, esos mismos $40 ahora son un rendimiento de 5%. Así que cuando bajan los precios de los bonos, suben los rendimientos, y cuando suben los precios, bajan los rendimientos. Cuando las noticias dicen “suben los rendimientos”, quiere decir que se están vendiendo bonos.
Los rendimientos que vigilan los traders
| Rendimiento | Qué refleja | Por qué importa |
|---|---|---|
| Tesoro a 2 años | Hacia dónde cree el mercado que va la tasa de la Fed | Se mueve rápido con las noticias de la Fed, el CPI y los reportes de empleo |
| Tesoro a 10 años | Las expectativas de crecimiento e inflación a largo plazo | La referencia para las hipotecas y para valuar las acciones |
| La diferencia entre los dos | Si las tasas largas están arriba de las cortas | Cuando los rendimientos cortos están arriba de los largos (una curva “invertida”), muchos lo ven como señal de recesión |
Por qué los rendimientos mueven las acciones
- Competencia por el dinero: cuando un bono del Tesoro seguro paga más, menos inversionistas necesitan tomar riesgo en la bolsa.
- El valor de las ganancias futuras: rendimientos más altos reducen lo que valen hoy las ganancias futuras. Las empresas de tecnología y crecimiento, cuyas ganancias están más lejos en el futuro, son las más golpeadas. Por eso el NQ suele caer más que el ES cuando saltan los rendimientos.
- El costo de los préstamos: rendimientos más altos significan tasas más altas para empresas y familias.
Esto no se cumple todos los días. A veces las acciones y los rendimientos suben juntos con buenas noticias de crecimiento. Pero cuando los rendimientos se mueven fuerte, casi siempre vale la pena saber por qué. Ver qué mueve los mercados.
Qué significa para un day trader
- Ten una gráfica del rendimiento a 10 años en una pantalla. Si el NQ cae rápido y los rendimientos se disparan, sabes que el movimiento es por las tasas, no solo por tu gráfica.
- Espera que los rendimientos reaccionen primero en días de CPI y de empleo. Los futuros de índices muchas veces los siguen. Ver la inflación y el CPI.
- También existen futuros del Tesoro (como el ZN de la nota a 10 años), pero son otro mercado con otro comportamiento. Aprende un mercado a la vez.
Lo siguiente en esta serie
Sigue: el dólar, el petróleo y el oro. Anterior: los índices bursátiles explicados.
Este artículo es solo educativo y no es asesoría financiera. Los números del ejemplo son inventados para mostrar las cuentas. Operar futuros implica un riesgo considerable de pérdida.